Nos últimos meses, o mercado de NFT’s passou por um contínuo decréscimo de atividade na sua principal rede, a Ethereum. Em março de 2023, o uso de gás (“combustível” usado na execução de transações ou contratos inteligentes na rede) para transações de NFT atingiu sua máxima anual, em torno de 22% das transações totais. Já em abril, esse número estava abaixo dos 20%, indicando uma tendência de baixa. Essa tendência fica ainda mais clara quando comparada com as máximas decrescentes do ano de 2022, que foi de 28.6% em janeiro e 26.5% em março do mesmo ano. No presente, a tendência continuou, com dados indicando que o consumo de gás da rede Ethereum por parte de transações de NFTs atingiu o menor valor dos últimos dois anos.
Analisando as implicações da baixa atividade
Um baixo uso de gás indica, basicamente, uma redução na atividade de transações em geral de NFT’s na rede. Essas transações, que se concentram nas plataformas OpenSea, Blur, LooksRare, Rarible e SuperRare, atualmente representam apenas 1,85% do total de gás utilizado na rede Ethereum.
Essa redução de atividade sugere uma transformação no cenário dos NFTs e da percepção do público sobre os mesmos. A indústria, que deu esperanças de uma alta no início do ano, retornou a demonstrar sinais de que continua em um longo período de desaceleração.
Quanto menos volume circula no mercado de NFT’s, menos atraente se torna adentrar em seu ecossistema, o que faz com que o volume diminua ainda mais. Em julho, por exemplo, as plataformas Blur e OpenSea participaram de uma mudança que ocasionou uma queda nos pagamentos de royalties para os artistas em todo o ecossistema. Esses pagamentos, que são um dos principais fatores que tornam o mercado de NFT’s financeiramente atrativo, parecem estar diretamente correlacionados com o nível de atividade da rede.
Dados da plataforma de análise de dados Nansen revelam que os pagamentos de royalties de NFTs atingiram um mínimo de dois anos em junho de 2022, o que na época representou o 2º nível mais baixo de uso de gás. Além disso, no final de abril (2022), esses pagamentos chegaram à máxima do ano.
As taxas de gás, em paralelo, também formaram uma máxima no início de março, inferior em apenas 2% à máxima anual de 2022. Portanto, fica clara a correlação entre a atividade da rede e sua rentabilidade para criadores.
Entendendo o perigo do otimismo
O ano de 2021 marcou o início do gatilho tecnológico no mercado de artes digitais. Lastreado pela força das comunidades web 3.0, o mercado de NFTs atraiu milhares de dólares vindos de celebridades que sequer sabiam onde estavam investindo, apenas inflando as próprias expectativas e a de seus seguidores. Assim como todos acometidos pela febre do mercado cripto, alguns anos atrás, esses aficcionados por NFTs também receberam um banho de água fria. Nos últimos meses, não foi possível escapar dos efeitos de um mercado afetado por guerras e juros altos.
Com isso em mente, fica claro que devemos alocar capital em investimentos com mais valor intrínseco do que um JPEG de macaco. muitos não consideraram ter essa cautela. Chamamos essa fase do mercado de vale da desilusão. onde temos um feedback claro do que não deve ser feito, e nele surge o substrato necessário para que empresas sérias alinhem seus projetos na direção certa.
Logo, entende-se que o “banho de água fria” mencionado no parágrafo acima é uma parte necessária dos ciclos de mercado. Quando ela acaba, e nos deparamos com menos opções no mercado, separar o joio do trigo e selecionar bons projetos não é mais uma tarefa tão elusiva.
Nem todo NFT é valioso
Após a comunidade adquirir uma visão mais racional do mercado de NFT’s, ficou claro que nem todo projeto tinha valor real, divergindo para propostas mais sólidas e promissoras. Um bom exemplo de um NFT com função real que tem se mostrado promissor são os NFTs de grandes marcas. O movimento de tokenização do branding é uma forma funcional de captação de recursos para empresas, além de promover engajamento por parte do cliente. Além disso, esses NFTs tendem a devolver seu valor ao cliente ao longo do tempo, por meio de benefícios destinados à comunidade.
Portanto, com o surgimento do nicho de Tokenização, surgem modelos de negócio mais sustentáveis e competitivos. Os NFT’s cujo propósito se limitam a simplesmente ser um NFT começam a se dissipar, dando espaço a oportunidades com maior potencial de crescimento sustentável a médio prazo, que possuem contexto e finalidade específica.
A oportunidade das tokenizadoras
O volume de negociação de NFT’s está em uma grande baixa, conforme refletido na grande queda no uso de gás para transação de NFT’s na Ethereum, que atingiu seu ponto mais baixo dos últimos dois anos. Porém, é importante entender que tal redução não deve ser confundida com o fim do ecossistema. Pelo contrário: essa queda oferece uma entrada potencialmente lucrativa para investidores atentos e empresas de tokenização.
Como ficou explícito no início desta análise, a correlação positiva entre a atividade do mercado de NFT’s (que quantificamos pela porcentagem do uso de gás) e os pagamentos de royalties para criadores de NFT’s é inegável. Quando o mercado de NFTs recuperar sua atividade, o que inevitavelmente irá acontecer, o volume de taxas pagas à rede também aumentará, impulsionando também os pagamentos de royalties a cada transação, que por sua vez, aumenta ainda mais a atividade do mercado. Portanto, ao entender a fase de mercado que nos encontramos, fica claro que empresas de tokenização e estúdios de arte digital representam uma oportunidade, principalmente para os investidores de micro private equity que visam adquirir essas empresas.
Assim que o mercado de NFT’s se recuperar, o volume e a frequência de transação desses ativos tokenizados aumentará, gerando renda para as empresas do setor. Portanto, ao inves de interpretar a baixa atividade do mercado de NFT’s como um presságio de queda, deveríamos vê-la como uma chance única de aproveitar ativos valiosos a preços subestimados. Em tempos de baixa, os verdadeiros visionários investem e aguardam a recuperação. No ecossistema de NFT’s, não é diferente.
